近日，深交所網站發布關于終止對永興東潤服飾股份有限公司（以下簡稱“永興東潤”）首次公開發行股票并在創業板上市審核的決定。

　　2022年10月13日，永興東潤向深交所提交了《永興東潤服飾股份有限公司關于撤回首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的申請》，保薦人向深交所提交了《廣發證券股份有限公司關于撤回永興東潤服飾股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的申請》。

　　根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第六十七條的有關規定，介于永興東潤主動撤回IPO申請的事實，深交所決定終止對永興東潤首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

　　永興東潤成立于2012年，坐落于廈門，是集產品研發設計、供應鏈智能管理、多品牌營運以及數字化新零售為一體的中高端兒童服飾集團。

　　永興東潤取得了NIKE、JORDAN、CONVERSE、LEVI’S、HURLEY等品牌中國地區童裝運營的授權，以多品牌集合店的形式向中國地區消費者提供高品質的運動、時尚、休閑童裝和童鞋產品。

　　公司合作的主要品牌中Nike、Jordan、Converse在報告期各期，公司經營上述品牌產生的主營業務收入占各期主營業收入比重分別為88.76%、88.31%及88.25%。

　　招股書顯示，永興東潤2019年、2020年、2021年營收分別為16億元、17億元、20.23億元；凈利分別為1.49億元、2.11億元、2.56億元；扣非后凈利分別為1.14億元、1.84億元、2.25億元。

　　一般情況下，撤回上市申請材料的大部分都是業績不穩定的，且絕大部分扣非凈利潤的規模都在5000萬至6000萬左右，凈利潤能達到過億規模的并不多見。

　　根據叩叩財經報道，永興東潤則可算是創業板注冊制開板以來，盈利能力最強的IPO“逃單者”之一。

　　從近期創業板上市審核的趨勢來看，監管層正在近一步厘清和壓實創業板‘三創四新’的定性，要求確保符合板性的企業上市。

　　反觀永興東潤的業務模式，實際上并不是一家主打原創品牌的公司，而是通過取得其他品牌授權后，在中國組織設計師自行設計、生產然后進行銷售。

　　永興東潤在IPO申報材料中承認“公司主要與全球知名品牌展開合作，取得品牌授權后在中國地區經營品牌產品，公司并不擁有所授權品牌的商標所有權。”

　　更值得注意的是，在獲得一些國外知名品牌的授權后，永興東潤雖然自己設計服裝，但自己卻并不生產，而是采用代工的方式。

　　永興東潤稱，“公司主要通過外購產成品的方式進行采購，具體包括 OEM 采購和直接采購兩種形式, 公司在開展業務過程中主要采取以研發設計和渠道銷售為重心的經營策略”。

　　根據公開的數據顯示，永興東潤此次IPO報告期的三年內，其僅有研發設計費，分別為3602.78萬元、3167.25萬元和4097.26萬元，占其營收比重分別為2.24%、1.86%和2.03%，而研發費用皆為0。

　　是否符合創業板的屬性“要求”，這將是對創業板IPO的結果形成“一票否決”的關鍵因素，此次永興東潤的上市告終，也或與其不符合創業板對“成長型創新創業企業”的板性定位要求有關。