近月來日本各地零售商均有回報花王(4452.T: 行情)妙而舒(Merries)品牌紙尿褲短缺的情況，許多商店即便實施限購，依舊銷售一空。

　　日本銷售稅自午夜起從5%調高至8%。在這波17年來次調高消費稅的行動前，大量需求浮現，推高了從公寓到高檔車輛等各式商品的銷量，也引發了對于未來幾個月消費支出會大幅減少的擔憂。

　　這確實是1997年時的情況，當時消費稅由3%調高至5%，使得消費支出驟減。

　　試圖評估消費稅調升影響的經濟分析師將焦點放在軟性商品上，例如香菸、辦公室用品、和紙尿褲等，這些商品在3月后幾周的銷量均飆升。消耗品占整體民間消費約四分之一。

　　其想法是，消費稅調高前的銷售增幅越大，本季的支出下滑幅度就會越深，經濟無法達到成長預期的風險就越高。日本2014年經濟僅料成長不到1%。

　　“4月后實質家庭所得較上次而言將有更大幅度的擠壓，因為消費稅上調幅度更大，”瑞穗總合研究所資深經濟分析師山本康雄說。

　　“因此，這次存在經濟更深度回撤風險。”

　　經濟深度下挫可能給日本央行在年中擴張已然規模龐大的貨幣刺激政策增添壓力。

　　中國的需求

　　但許多零售商說，紙尿褲銷量飆升的背后，是1997年時并未考慮在內的一個因素：中國消費者越來越富裕。

　　據經銷商和商店經理稱，經銷商灰色市場上的需求是花王妙而舒和其它品牌紙尿褲近幾周缺貨的一個原因。

　　包括Papasu連鎖藥店在內的一些商店發現，妙而舒品牌紙尿褲在貨架上根本留不住。

　　“中國消費者大包大包的買秒而舒紙尿褲，即使我們限定每次每人只能購一包，他們也會再回來買，”Papasu的一名員工Koji Toyama上周說。

　　日本制造的信譽意味著一些中國消費者愿意為此支付更高價格，喜歡程度亦甚于花王在中國生產的秒而舒紙尿褲。

　　許多分析師表示，消費習慣的改變，說明日本經濟遭受的痛楚將比1997年更小。當時日本上調消費稅，正好趕上亞洲金融危機和經濟衰退。

　　日本總研副理事長Kenji Yumoto樂觀地認為，消費者需求下滑的程度不會像上一次那么大。他指出，雖然汽車銷售按比例增幅超過1997年，但其他項目卻未出現如此大幅的增長。

　　“我認為需求回落幅度將小于1997年，”他表示。

　　例如，官方數據顯示，過去兩年家用電器和家庭電子產品銷售變動不大，與1997年形成鮮明的對比。

　　1997年在消費稅上調前，此類銷售穩步增長了四個季度，在增稅前的后一個季度更是較兩年前驟增40%，然后迅速回落至1995年水平以下。

　　服務支出預計也沒有那么容易受到景氣循環的沖擊。此類支出在民間消費中占有大約60%的份額。

　　不過，雖然日本經濟或許能夠經受住消費稅上調的沖擊，但日本紙尿褲經銷商未來的日子恐怕不好過。

　　大阪一家紙尿褲經銷商表示，消費稅上調，以及汽油、航運及其在日本雇傭店員的成本增加都侵蝕了利潤。日本產妙而舒牌紙尿褲在中國的售價相當于27美元，而在日本國內的售價則約為13美元。

　　“這項業務過去可是賺錢的，”他指出。

　　來源：嬰童產業網