日前，雅士利國際在港交所發(fā)布公告，董事會(huì)宣布，多美滋中國出售案已根據(jù)多美滋中國買賣協(xié)議于2023年3月2日完成。

　　于多美滋中國出售案完成后，公司不再持有多美滋中國的任何權(quán)益，多美滋中國則不再為公司的附屬公司。因此，多美滋中國的財(cái)務(wù)業(yè)績不再于雅士利集團(tuán)的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中綜合入賬。

　　01

　　國際私有化的主要原因

　　此次雅士利國際完成多美滋中國的出售后，雅士利國際私有化及在港交所退市的所有先決條件即將完成。

　　根據(jù)2022年5月雅士利國際和蒙牛發(fā)布的聯(lián)合公告顯示，私有化提案的提出以及私有化提案和計(jì)劃的實(shí)施將于不可豁免的計(jì)劃先決條件達(dá)成后方可作實(shí)，即（a）雅士利獨(dú)立股東已于雅士利首次特別股東大會(huì)上批準(zhǔn)擬定交易；（b）25%雅士利收購案已按照其條款完成；及（c）已就擬定交易作為收購守則項(xiàng)下的特別交易取得執(zhí)行人員的同意。

　　其中（a）和（c）已經(jīng)完成，先決條件（b）在此次多美滋中國出售完成后也即將達(dá)成。

　　圖片來源：雅士利國際官網(wǎng)

　　值得一提的是，業(yè)績持續(xù)低迷、二級市場表現(xiàn)不佳，或?yàn)檠攀坷麌H私有化的主要原因。自2013年蒙牛收購雅士利國際后，業(yè)績表現(xiàn)并不穩(wěn)定。2019年-2021年，雅士利國際的凈利潤分別為1.12億元、4415萬元和-8136.3萬元。

　　2022年雅士利國際虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，今年1月，雅士利國際發(fā)布盈利預(yù)警公告，截至2022年12月31日止年度的未經(jīng)審核合并管理賬目的初步評估，預(yù)期截至2022年12月31日止年度將錄得虧損不超過人民幣2.5億元。對于虧損的原因，雅士利國際方面表示，主要?dú)w因于外部環(huán)境對市場產(chǎn)生負(fù)面影響，及原料奶粉成本上漲致使生產(chǎn)成本上升。

　　02

　　專家視點(diǎn)

　　在二級市場方面，自2013年股價(jià)達(dá)到最高位5.32港元/股，雅士利國際股價(jià)一路走低，截至3月3日港股收盤，雅士利國際股價(jià)報(bào)1.17港元/股。

　　中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長宋亮表示，“雅士利國際私有化退市，使其可以不需要背負(fù)巨大壓力，按照自己的定位和市場情況進(jìn)行相應(yīng)的產(chǎn)能調(diào)整，建立起有效的內(nèi)控激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)而提升業(yè)績保證企業(yè)健康發(fā)展。”

　　廣科咨詢首席分析師沈萌也表示，雅士利國際私有化后不需要再對外詳細(xì)公開自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，只會(huì)作為母公司蒙牛報(bào)表中的一部分，并且雅士利國際業(yè)績不佳，估值和交投均低迷，繼續(xù)作為上市公司的價(jià)值已不大。

　　對于雅士利國際未來的發(fā)展方向，宋亮表示，雅士利國際可能會(huì)再次重整上市，但需要等到企業(yè)轉(zhuǎn)型完畢，實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長以后，才可能會(huì)考慮再次上市。

　　而沈萌則認(rèn)為，如果雅士利國際業(yè)績結(jié)構(gòu)沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，再上市也很難得到市場認(rèn)同。