在去年疫情大環境下，整個國內的消費零售市場相對疲軟。國家統計局此前公布的《中華人民共和國2022年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，全年國內服裝、鞋帽、針紡織品類的零售額下降6.5%。

　　但目前從幾家本土頭部的體育運動鞋服公司公布的業績來看，皆是逆勢增長。

　　3月21日，安踏體育用品有限公司（02020.HK）披露2022年年度業績。2022年，安踏的收入同比（較上年同期）增長8.8%至536.51億元，突破500億關口；股東應占溢利同比下降1.7%至75.9億元；毛利率減少1.4個百分點至60.2%。

　　對比2021年收入38.9%的增速，過去一年，安踏的增長勢頭有所放緩。

　　對此，安踏解釋稱，在2022年大部分時間里，集團在特定區域暫停運營若干實體店鋪，因此集團的線下零售業務受到客流量顯著下跌和消費意愿減弱帶來的雙重不利影響，拖慢了集團零售表現的增長勢頭，但拓展電商平臺推動線上銷售部分抵消了實體店停運的影響。

　　推行DTC（Direct To Customer）模式轉型的主品牌安踏，在2022年錄得收入同比增長15.5%至約277.23億元，占總收入的比例增加3個百分點至51.7%。

　　其中，采取DTC模式的安踏業務收入大增60%至136.87億元，貢獻了安踏業務近半收入；傳統批發模式下的安踏業務收入則下降39.8%。在安踏業務的盤子里，DTC、電商及傳統批發三種模式的收入占比，從2021年幾乎各占三分之一到2022年急劇分化，三者收入占比分別為49.4%、34.9%與15.7%。

　　“現金奶牛”FILA品牌年度營收下滑

　　按品牌劃分，安踏分部收益較佳，同比增長 15.5% 至 277.2 億，毛利率和經營溢利率分別錄得 53.6% 及 21.4% 的高水平。此外，抓住了戶外賽道風口，安踏集團所有其他品牌（包括 DESCENTE 及 KOLON SPORT）漲勢喜人，合計收益大幅增長 26.1% 至 44.1 億元，毛利率和經營溢利率分別錄得 71.8% 及 20.6% 的理想水平。

　　然而，FILA 品牌卻是公司拖后腿的分部，期內收益同比減少 1.4% 至人民幣 215.2 億元；毛利率和經營溢利率則分別同比減少 4.1 個百分點、4.5 個百分點至 66.4% 及 20.0%。

　　實際上，近年來，FILA品牌的營收增速已有所放緩。2019年至2021年，安踏財報披露，FILA的收入增速分別為73.9%、18.1%與25.1%。對此，公司直言，FILA 分部收益減少主要歸因于本財政年度疫情對直營零售業務的影響，體現于因暫停營運實體店鋪所導致的客流量顯著下跌及消費意欲減弱。

　　安踏體育2022年年報

　　零售獨立評論人馬崗表示，公司增收不增利、庫存增加、毛利下降，說明零售壓力、促銷和折扣壓力均比較大，這由零售大環境影響所致，李寧亦表現出類似的現象。“紡織行業本身介于耐用和快消之間，這類商品消費壓縮空間比較大，在非必要情況下，消費者可以減少消費頻次。對企業而言，要適應市場節奏，調節商品和促銷節奏。”

　　馬崗進一步表示，戶外運動領域是國內運動鞋服品牌的一個市場機遇。“近年來消費者關注健康、關注運動，利好戶外品類的消費。但這塊市場不缺少泛戶外產品，專業性戶外產品較為缺乏，因此專業和細分市場還是存在機會。”

　　從成本來看，過去一年，安踏的收入增加了約43億元，銷售成本也水漲船高，增加了約24億元至213.33億元。