5月10日，舒寶國際集團有限公司（下稱“嬰舒寶”或“公司”），向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為日進資本。

　　公開資料顯示，嬰舒寶主要在中國從事個人一次性使用衛生用品開發、生產及銷售，專注于歐亞大陸新興市場的嬰童護理類用品。自2010年成立以來，公司的所有生產及資產均位于中國，大部分收入均來自中國市場。所有業務均通過中國子公司開展，旗下自有品牌包括嬰童護理用品品牌“嬰舒寶 ”、女性護理產品品牌“五月私語 ”、成人失禁用品自有品牌“康舒寶”。

　　嬰童護理用品品牌“嬰舒寶 ”

　　“嬰舒寶”作為公司的旗艦嬰童護理品牌，銷往俄羅斯、馬來西亞、泰國、哈薩克斯坦等歐亞市場。按2022年的出口額計算，嬰舒寶是中國出口俄羅斯的第二大嬰童鼓勵一次性使用衛生用品出口商，市場份額達到18.9%。

　　招股書顯示，公司2021年-2023年營收分別為2.63億元、4.08億元、6.55億元；毛利分別為5673萬元、1.11億元、1.97億元。

　　其中，嬰童護理收入占公司總營收的7成以上，來自俄羅斯的收入占比已然超過中國國內，2021年-2023年來自俄羅斯的收入分別為1.05億元、2.06億元、3.77億元，占比分別為40%、50.4%、57.7%；而來自中國的收入占比分別為35.2%、34.4%、31.4%。

　　自2020年首次簽訂供應協議至2023年12月，俄羅斯頂級零售商向嬰舒寶下達的訂單量已連續四次增加，并已將供應協議續期至2030年12月31日。除俄羅斯頂級零售商(俄羅斯最大的兒童商品零售商)之外，嬰舒寶還向一家于東京證券交易所上市的領先日本兒童商品連鎖品牌提供自有品牌產品。

　　不過值得注意的是，公司招股書披露，根據弗若斯特沙利文報告，俄羅斯于2021年的出生率下降至9.6‰，處于過去10年的低位，而中國的出生率近年來也由2018年的10.9‰下降至2023年的6.4‰，且預計到2027年將進一步下降至5.0‰。因此，公司的財務狀況及經營業績可能會受到目前中國及俄羅斯出生率呈下降趨勢以及客戶所在其他國家的出生率潛在下降的重大不利影響。

　　據嬰舒寶在財報中透露，本次IPO計劃募集資金用于“增設嬰童護理和女性護理用品生產線購買機器”；“ 增設無紡布生產線購買機器 ”；“提升品牌、營銷及推廣活動”；“倉庫升級改造及IT基礎設施投資”；“ 一般營運資金”。